在2008年的金融危机中，美国工业巨头通用电气GE几乎沦为陷入困境的金融子公司通用电气资本GE Capital的“受害者”。许多目前仍然困扰着通用电气的问题，归根结底都是源于该金融子公司。通用电气一直在努力解决这样一些问题：2015年，通用电气宣布退出了大部分金融业务（其中主要是贷款业务）；在过去五年中，通用电气也陆续出售了许多大型资产。

  现在，通用电气的首席执行官Larry Culp又迈出了集团重组的重要一步：通用电气将剥离出售旗下飞机租赁子公司通用电气资本航空服务公司（GE Capital Aviation Services，下文简称Gecas）的业务，Gecas是通用电气资本中最大的一个业务部门。据新闻媒体报道，Gecas将被出售给其爱尔兰竞争对手，即飞机租赁市场的领导者AerCap，据悉交易金额超过300亿美元。

  两家飞机租赁服务提供商的合并将创建迄今为止全球最大的飞机租赁公司，并且将显著改善租赁公司在与空中客车公司和波音公司等飞机制造商的谈判中所处的地位。

  据媒体报道称，可能的合并使AerCap的股价创下了三个月来的最大涨幅。本周一，这家飞机租赁公司的股价上涨了10%以上，达到了56美元，与其2020年1月的最高价持平。通用电气在纽交所的股价也攀升了3％，至超过14美元。

  通用电气长期以来一直在探索出售其飞机租赁业务的过程，以便专注于自己的核心业务，但迄今为止仍未取得成功。如果此次能够顺利达成交易，负债累累的集团将大大改善其资产负债表和流动性资金。

  航空业受到新冠病毒大流行的打击尤为严重。由于空中交通的限制，许多飞机都不得不停在地面上，对新飞机的需求也很低。

  诸如Easyjet之类的许多航空公司去年减少了机队。一些飞机被卖给了租赁公司，然后立即再次被航空公司所租用。然而，由于飞机供大于求且需求低迷，租赁利率面临压力。

  但是，最近航空业有复苏的迹象：美国联合航空公司几天前又订购了25架波音737 Max，空中客车公司最近宣布将再次提高产量。

  通过Gecas和AerCap之间的联盟，现在可以推动租赁行业的整合。Gecas拥有约1650架飞机，与AerCap和位于洛杉矶的Air Lease一起，被认为是世界上最大的飞机租赁公司之一。Gecas向客户（包括大型航空公司和初创企业）提供波音和空中客车生产的客机以及小型支线飞机和货机的租赁服务。截至去年年底，Gecas资产负债表上的总资产约为360亿美元。

  在新冠病毒危机发生之前的几年中，大量投资资金流入了市场。由于人们普遍预计航空业将保持稳定增长，因此该行业并认为是具有吸引力的。然而新冠病毒危机以及随之而来的全球空中交通瘫痪不仅对航空公司和飞机制造商造成了强烈的冲击，租赁公司也普遍感受到了这一点。航空公司推迟了新飞机的购买订单或试图推迟租赁付款，租赁公司不得不面对着诸多风险，这中间还包括今年到期的合同或将不会续期，以及难以找到新客户。

  Gecas报告称，2020年疫情时期的营业亏损为7.86亿美元，营业额为39.5亿美元。同时，母公司通用电气在第四季度对其飞机产品组合的价值减记了约5亿美元。

  但是专家觉得，航空公司会慢慢的依赖租赁而不是自己购买飞机。AerCap的首席执行官Aengus Kelly认为，航空公司未来可以凭借租赁飞机来改善资产负债表。Kelly最近在季度业绩报告中表示，就目前而言，航空公司的资产普遍缩水严重，因此在未来的一段时间里，这一些企业花费大量资金来购买飞机的可能性仍然较低。在他看来，航空公司的第一个任务是偿还债务或政府援助的资金。目前租赁公司的订单已经占到了波音和空中客车公司飞机交付量的一半。

  这样看来，合并能够在一定程度上帮助两家领先的飞机租赁公司削减成本，共同度过危机。尤其是考虑到中国市场参与者在全球飞机租赁市场上已经慢慢的变存在竞争力了。

  通过将飞机租赁业务部门与AerCap合并，通用电气将继续精简其产品组合。毕竟，通用电气仍处于重组阶段，而新冠病毒大流行加剧了这一过程。

  在2018年上任的首席执行官Culp的领导下，该集团于2019年以210亿美元将生物制药业务出售给丹纳赫公司Danaher，同年又出售了其在石油和天然气供应商Baker Hughes中的多数股权。

  Culp还于去年主导出售了通用电气旗下拥有约130年历史的灯泡业务。通过这一笔笔的出售交易，Culp在过去两年中将通用电气的债务负担减少了300亿美元。到2020年底，通用电气仍然背负着750亿美元的债务。

  最近，Culp对可再次生产的能源业务寄予厚望，例如风力涡轮机。在这方面，该集团还可以从美国政府推进的新政策中受益。美国总统拜登Joe Biden希望在气候保护和可再次生产的能源方面做大量投资。但是，通用电气的可再次生产的能源部门规模并不大。

  爱尔兰AerCap是全球领先的飞机租赁提供商之一，有自己的1000多名飞行员和约1400架飞机。到目前为止，该公司在新冠病毒危机中损失并不大，几乎为航空业其他公司的一半。去年，租赁业务的销售额下降了8％，为43亿美元。目前扣除债务和现金后，AerCap的估值约为340亿美元。

  AerCap已经具有整合竞争对手的经验。几年前，该公司以50亿美元的价格收购了其更大的竞争对手国际租赁金融公司ILFC，当时就有人猜测，这一交易可能会触发飞机租赁业的并购热潮。